Mittelstand ist der Motor der deutschen Wirtschaft
Mittelständische Unternehmen sind entscheidend für Wachstum und Wohlstand einer Volkswirtschaft. Sie schaffen Arbeitsplätze, bilden junge Menschen aus und prägen durch Investitionen die Wettbewerbsfähigkeit Deutschlands. Die Vielzahl an kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) – dazu zählen kleine Handwerksbetriebe genauso wie Selbstständige oder traditionsreiche Familienunternehmen – , eine ausgewogene Branchenstruktur, die zahlreichen regional verankerten Firmen und ihre Innovationen sind wichtige Faktoren für die kontinuierliche Modernisierung und Zukunftsfähigkeit eines Landes. KfW Research analysiert mit seinen einzigartigen Umfragen, Studien und Statistiken die Bedürfnisse der mittelständischen Unternehmen in Deutschland.
Mittelstand trägt Aufschwung mit
Eine reale Wachstumsdynamik im Mittelstand ließ auch im abgelaufenen Jahr noch auf sich warten. Die Unternehmen sind aber für den Aufschwung gut aufgestellt. Das zeigen die Ergebnisse des KfW-Mittelstandspanels 2026. Erhöhte Gewinnmargen werden eingefahren und stärken bei stabiler Kostensituation die Kapitalstruktur. Die Eigenkapitalausstattung bleibt auf hohem Niveau stabil und begünstigt den Zugang zu Fremdfinanzierung. Auch die Schuldentragfähigkeit ist weiterhin hervorragend. Trotz des finanziellen Spielraums entfaltete sich aber erneut keine Investitionsdynamik. Dabei könnten die Unternehmen mehr investieren, haben ihre Pläne aber häufiger auf Eis gelegt. Hohe Preise, unsichere wirtschaftliche Entwicklung und Bürokratie werden aktuell als große Investitionshemmnisse wahrgenommen.
Solides finanzielles Fundament im Mittelstand
- Das Eigenkapitalpolster des Mittelstands ist weiterhin auf hohem Niveau. Die Kapitalstruktur ist im Aggregat stabil. Die Eigenkapitalquote für den Mittelstand lag zuletzt weiter bei durchschnittlich 30,7 Prozent.
- Erfreulich sind die strukturellen Entwicklungen: Der Anteil der Unternehmen mit einer negativen Eigenkapitalquote hat sich nochmals verringert (von 6 auf 4 %). Ebenso zeigt sich eine positive Entwicklung bei der Verteilung. Mehr Unternehmen haben ein üppiges Eigenkapitalpolster (Eigenkapitalquote von mindestens 30 Prozent:51 %) und weniger eine sehr niedrige Eigenkapitalausstattung (Eigenkapitalquote unter 10 Prozent: 24 %).
- Seit 2002 ist die durchschnittliche Eigenkapitalquote im Mittelstand um rund 13 Prozentpunkte gestiegen.
Stabile Ertragslage in schwierigen Zeiten
- Die mittelständischen Unternehmen weisen generell eine stabile Ertragslage auf. Die durchschnittliche Vorsteuer-Umsatzrendite im Mittelstand lag im Jahr 2025 bei 7,5 Prozent und zeigte somit eine spürbare Erholung im Vergleich zu den Vorjahren. Die Erholung der Umsatzrenditen ist auch auf etwas nachlassenden Kostendruck im vergangenen Jahr zurückzuführen.
- Fast zwei Drittel der Unternehmen weisen eine sehr hohe Profitabilität von zehn Prozent und darüber auf (59 %). Der Anteil von Unternehmen mit einer negativen Umsatzrendite, sprich, diese Unternehmen erzielen Verluste, lag die vergangenen Jahre recht stabil bei zehn bis zwölf Prozent. Historisch gesehen sind dies gute Werte. Im Krisenjahr 2009 beispielweise mussten 16 Prozent der Unternehmen Verluste hinnehmen und im Jahr 2006 waren es sogar 21 Prozent.
Investitionstätigkeit bleibt verhalten
- Die Investitionen der mittelständischen Unternehmen in neue Anlagen und Bauten (Bruttoanlageinvestitionen bzw. Neuinvestitionen) beliefen sich im Jahr 2025 auf rund 218 Milliarden Euro. Die Neuinvestitionen nahmen damit nominal um 1,4 Prozent zu. Preisbereinigt allerdings sank das Investitionsvolumen erneut um rund 3,7 Prozent. Die durch robuste Profitabilität erzielten, und vermehrt einbehaltenen, Gewinne gehen zulasten zusätzlicher Investitionstätigkeit.
- Besonders hemmend auf die Investitionsneigung wirken nach wie vor das Preisniveau (für Material, Energie und Löhne) (63 %), die gesamtwirtschaftliche Entwicklung Deutschlands (51 %) sowie gesetzliche Vorgaben (58 %). Finanzierungskosten beziehungsweise -konditionen rangieren weiter hinten.
- Die Bereitschaft der Unternehmen, Investitionsvorhaben anzugehen bleibt weiterhin schwach. Der Anteil von Unternehmen mit durchgeführten Investitionsprojekten lag im Jahr 2025 bei 40 Prozent – zumindest ein leichter Anstieg um einen Prozentpunkt im Vergleich zum Vorjahr. Rund 1,51 Millionen mittelständische Unternehmen haben Investitionsprojekte getätigt.
- Das durchschnittliche Investitionsvolumen je Unternehmen lag 2024 nominal bei 187.000 EUR. Die Hälfte der Investitionsvorhaben hatte ein Volumen von weniger als 29.000 EUR. Die sinkenden Werte beider Kennzahlen zeigen einen auch in der Breite der mittelständischen Unternehmenslandschaft geringeren Mitteleinsatz an.
- Im Durchschnitt hatte ein einzelnes Investitionsprojekt eines Mittelständlers im Jahr 2025 ein Volumen von 56.000 Euro – bei durchschnittlich rund drei Einzelvorhaben je investierendem Unternehmen. Im Median allerdings, der weniger durch Ausreißer bestimmt wird, liegt der Umfang eines Einzelvorhabens bei gerade einmal 15.000 Euro.
- Der Anteil mittelständischer Unternehmen an den Neuinvestitionen aller Unternehmen in Deutschland sank im Jahr 2025 um einen Prozentpunkt auf aktuell 45 Prozent.